Hur omvandla teckningsrätter till aktier

Vad är en emission av teckningsoptioner? Nyemissionen innebär att aktiekapitalet ökar med 10 procent.

Det betyder att familjen Allenberg efter nyemissionen äger 9,1 procent av bolaget.

Före nyemisson: 100 / 10 = 10

Efter nyemission: 110 / 10 = 9,1

Hur påverkas aktiepriset av en nyemission?

I regel brukar aktiepriset påverkas redan när styrelsen lyfter förslag om nyemission.

Om du väljer att göra på det sättet betalar du de nya aktierna enligt de betalningsinstruktioner som finns på anmälningssedeln. Därefter fattar bolagsstämman eller styrelsen ett beslut om nyemissionen ska genomföras eller inte, och om det ska vara med eller utan företrädesrätt. En unit innehåller en eller flera aktier och en eller flera teckningsoptioner.

Det kanske inte är så kul att vara med i nyemission efter nyemission och se värdet på sina aktier sjunka för varje gång. När man köper en konvertibel i ett företag kan man säga att man lånar ut pengar till just det företaget.

Vid en nyemission uppstår en så kallad utspädning. Anledningen till det behovet kan förstås variera. En nyemission med företrädesrätt innebär att de befintliga aktieägarna har företräde till de nyemitterade aktierna.

En hög utspädningseffekt för att locka nytt kapital bidrar till nedgången.

Är anledningen däremot att bolaget behöver pengar till en investering som måste göras för att bolaget fått en stor order kan det förstås leda till ett högre aktiepris. Denna förlust för dig som aktieägare ska vägas upp av att du i det fallet du inte vill eller kan vara med i erbjudandet kan sälja dina teckningsrätter för motsvarande summa.

I realiteten är det dock marknaden som styr och det är inte alls säkert att priset på aktier och teckningsrätter följer det teoretiska värdet.

Håll koll på avstämningsdagen

Det är de som är aktieägare på avstämningsdagen som har rätt till teckningsrätter i en nyemission.

Därför får du teckningsrätter med vilka du kan köpa nya aktier. Det ger en möjlighet för investerare att ansöka om att teckna nya aktier utan företräde. Där kan du se under vilket eller vilka tillfällen i framtiden du har möjlighet att omvandla teckningsoptionerna och till vilket pris, och vilka andra villkor som ska gälla vid en eventuell framtida aktieteckning.

Under själva teckningstillfället behöver du ta reda på om det är lönsamt att omvandla teckningsoptionerna till aktier eller inte.

Forskningsbolag gör frekventa nyemissioner, och detta är generellt en typ av aktier som jag undviker att äga, eftersom jag tycker att man behöver viss kunskap inom läkemedelsforskning för att verkligen förstå vad man invsterar i och vad projekten går ut på.”

Hur tänker du kring utspädningseffekt och kurspåverkan?

”Forskningsbolag bedriver sin forskning på den påsen pengar de fått vid senaste kapitaltillskottet och när den tar slut måste den fyllas på igen för att de ska kunna fortsätta med sina forskningsprojekt.

Vill man delta i nyemissionen, och därmed få nya aktier i bolaget mot en kostnad, behöver man acceptera det erbjudande som man har fått att ta ställning till av sin bank eller mäklare.

Det går även att köpa teckningsoptioner på börsen. Om du har ditt konto hos oss dyker erbjudandet upp under Erbjudanden från bolag.

Om du inte vill delta i emissionen behöver du sälja av dina teckningsrätter innan sista handelsdag för att de inte ska bli värdelösa. Det går att delta i de tidigare anmälningsperioderna också, men då kommer inget erbjudande att läggas upp på hemsidan utan då behöver du själv ta kontakt med oss för att omvandla dina teckningsoptioner.

Det finns även en för emissionen utformad anmälningssedel som du kan skicka in till det institut som håller i emissionen för att omvandla teckningsoptionerna till aktier.

Det blir praktiskt taget alltid en negativ kursreaktion, även i Nibes fall, men jag såg det positivt eftersom det handlade om att köpa ett annat företag som gav Nibe ett bredare sortiment som kunde leda till att  Nibe kunde nå fler kunder och fler marknader. Det är däremot inte självklart var den nedre gränsen går.

Priset på de nya aktierna bestäms av bolaget och är en avvägning mellan att inte vara för lågt så att befintliga aktieägare missgynnas (eftersom att värdet på deras aktier späs ut och det procentuella ägandet blir mindre) och att emissionen faktiskt ska inbringa det kapital man behöver (att priset på de nya aktierna är tillräckligt lockande för investerarna).

Ofta sätts priset med en hyfsat rejäl marginal till det befintliga aktiepriset, eftersom en kursnedgång kan äventyra hela emissionen.

Exempel: En lyckosam nyemission

Annika äger aktier 100 aktier i ett bolag som gör en företrädesemission.